中证1000(IM)

中证1000(IM)

单位:点更新:20260428

IM2606.CFX·2606月主力

¥8,103.6

↓ 1.38%

持仓量 20.9万手

关键价位

¥9,000+偏强

¥7,500-9,000震荡

¥6,500以下估值低位

📐 宏观经济

核心指标：GDP·社融·民企盈利
当前判断：小市值占优，流动性宽松
观察点：

社融民企利润

⚡ 供需格局

核心指标：两融·新发基金
当前判断：回升，基金回暖
观察点：

两融基金发行

💰 资金流向

核心指标：PE分位·超额收益
当前判断：估值低位
观察点：

PE中盘超额

✅ 做多

宽松+改善+小盘超额

🔴 做空

收紧+下滑+大盘切换

⚠️ 反转

新发基金单月>500亿

💰 期权权利金参考（Delta≈0.2）

以下为Delta≈0.2时、不同到期日期权的权利金参考区间（未经长期验证，辨证看待）

权利金区间类型参考到期日

30-300看涨40天

30-300看涨70天

PCR 看跌/看涨比率

定义：PCR = 认沽成交量 ÷ 认购成交量
计算：成交量加权
合约：IM2606.CFX (2606月)
来源：Tushare期权(opt_daily)
解读：• <0.8 抄底 • 0.8-1.0 偏看跌 • 1.0-1.2 中性 • 1.2-1.5 略看涨 • >1.5 逃顶

0.8793

PCR

略看跌

信号

做空gamma

Gamma

更新: 2026-04-28

📊 PCR与Gamma关系

一、基础概念
• Delta：股价变动1元，期权价格变动多少（速度）
• Gamma：股价变动1元，Delta会变动多少（加速度）

二、做市商Gamma敞口
• 负Gamma（做市商天然偏向）：涨时卖出，跌时买入 → 抑制波动
• 正Gamma：涨时买入，跌时卖出 → 放大波动

三、如何通过PCR判断
• 高PCR+买入看跌驱动 = 做市商卖出看跌期权 → 负Gamma
• 低PCR+买入看涨驱动 = 做市商卖出看涨期权 → 正Gamma

四、实战含义
• 恐慌大跌(PCR飙升)：负Gamma加剧，可能反弹但跌太深会爆仓
• 疯狂大涨：正Gamma加剧，易现"逼空"行情
• Gamma挤压：股价快速经过平值期权附近，做市商对冲放大波动