镍(NI)

镍(NI)

单位:元/吨更新:20260428

NI2606.SHF·2606月主力

¥149,340

↑ 0.35%

持仓量 18.0万手

关键价位

¥160,000+偏强

¥140,000-160,000震荡

¥130,000以下成本支撑

📐 宏观经济

核心指标：印尼政策
当前判断：回流
观察点：

政策

⚡ 供需格局

核心指标：LME库存
当前判断：34万吨高位
观察点：

库存

💰 资金流向

核心指标：持仓
当前判断：空头增
观察点：

投机

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外资研报·摩根士丹利2026-04-29

油价+30美元/桶 → MSCI中国EPS下调3.5%。受益：上游能源/金属/绿色能源/半导体；受损：航空/炼油/消费/房地产。

✅ 做多

政策收

🔴 做空

放松+累

⚠️ 反转

持续降

PCR 看跌/看涨比率

定义：PCR = 认沽成交量 ÷ 认购成交量
计算：成交量加权
合约：NI2606.SHF (2606月)
来源：Tushare期权(opt_daily)
解读：• <0.8 抄底 • 0.8-1.0 偏看跌 • 1.0-1.2 中性 • 1.2-1.5 略看涨 • >1.5 逃顶

0.4532

PCR

极度看跌（抄底信号）

信号

做空gamma（卖看跌期权对冲）

Gamma

更新: 2026-04-28

📊 PCR与Gamma关系

一、基础概念
• Delta：股价变动1元，期权价格变动多少（速度）
• Gamma：股价变动1元，Delta会变动多少（加速度）

二、做市商Gamma敞口
• 负Gamma（做市商天然偏向）：涨时卖出，跌时买入 → 抑制波动
• 正Gamma：涨时买入，跌时卖出 → 放大波动

三、如何通过PCR判断
• 高PCR+买入看跌驱动 = 做市商卖出看跌期权 → 负Gamma
• 低PCR+买入看涨驱动 = 做市商卖出看涨期权 → 正Gamma

四、实战含义
• 恐慌大跌(PCR飙升)：负Gamma加剧，可能反弹但跌太深会爆仓
• 疯狂大涨：正Gamma加剧，易现"逼空"行情
• Gamma挤压：股价快速经过平值期权附近，做市商对冲放大波动